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7月3日，A股整体呈现反弹态势。在电子等科技股的领涨带动下，深市表现强势并跑赢沪市。近期市场交易量能持续下滑，沪深两市资金博弈特征较为明显。
在资金博弈的背景下，投资者该如何进行持仓布局呢？
受访人士表示，当前市场正处于政策预期与经济基本面的博弈阶段，资金在不同板块间灵活调仓，以寻求确定性机会。因此，建议投资者采取均衡布局的策略，一方面把握科技成长领域的结构性机会，另一方面也可关注政策催化明确的行业。
深市跑赢沪市
今日，沪指收涨0.18%报3461.15点，创业指收涨1.9%报2164.09点。其他指数来看，上证50、沪深300、科创50、北证50均微涨。
近一周，交易量能不断下滑，但幅度相对不大。今日，市场成交额缩至1.33万亿元。
赚钱效应较好，市场共计3271只个股收涨，涨停股66只；1886只个股收跌，跌停股7只。
板块轮动明显，今日电子、电力设备、通信板块领涨，盈方微、博敏电子、方正科技等12只电子股涨停，其中逸豪新材20cm涨停。中一科技、亿晶光电、吉鑫科技等吉鑫科技5只电力设备个股涨停。
格上基金研究员焦冰告诉《国际金融报》记者，电子、通信、传媒等科技板块的上涨，主要由政策红利、产业趋势和资金偏好三重因素驱动。首先，中央经济工作会议明确部署人工智能+行动，多部门推进科技重大项目，为AI（人工智能）、半导体等领域提供长期政策背书。其次，AI应用落地加速、5G渗透率提升等产业趋势，推动相关企业的业绩增长预期。此外，北向资金在一季度增持电子行业超200亿元，叠加科创板公司中报预增信号密集释放，使得资金持续向科技成长板块聚集。
壁虎资本基金经理陈雯也向《国际金融报》记者表示，近期A股整体呈现反弹态势，特别是科技板块的反弹已成为当前市场的重要主线之一。从政策层面来看，国家对科技创新的支持力度持续加大；从需求上来看，市场对国产替代、自主创新的人工智能、半导体等领域的需求不断。此外，科技板块经历一段时间的调整，估值逐渐回落，这也吸引了投资者的关注。
生物医药板块继续上涨，近5个交易日内累计涨幅近4%。今日共计12只相关个股涨停，包括广生堂、九芝堂、诚意药业、未名医药、卫信康、威尔药业、华海药业、美诺华等。
焦冰认为，医药生物板块短期催化因素或密集释放。首先是政策窗口期。7月底中央高层会议可能释放创新药税收优惠、医保支付倾斜等政策红利，叠加北京等地临床试验改革落地，形成政策共振。其次是业绩验证节点。2025年中报季临近，创新药企业的海外授权收入确认、自研产品销售放量情况将成为关键观测点。
煤炭板块领跌，今日跌幅超过1%，年内累计跌幅扩至11.55%。交通运输、钢铁、石油石化、银行、房地产等周期板块微跌。
“煤炭板块的调整源于宏观经济预期分化与资金撤离。”焦冰认为，一方面，6月制造业PMI仍处于收缩区间，显示经济复苏不均衡，周期股盈利改善预期较弱。另一方面，北向资金连续4日净卖出，传统周期板块成为资金流出主力。
陈雯指出，煤炭等周期性股下跌主要是因为受到供需影响。从供给端来看，煤炭产能逐步释放，供给相对充足。需求端方面，随着经济结构调整，传统煤炭需求行业如钢铁、水泥等增速放缓，对煤炭的需求有所减少。同时，新能源的快速发展也在一定程度上替代了部分煤炭能源需求。此外，宏观经济增速放缓，市场对周期股的预期转弱，资金流出导致股价下跌。
3D玻璃概念板块大涨，英伟达概念、苹果概念涨近5%，重组蛋白继续走高，年内涨幅近56%。麒麟电池、钠离子电池、无线耳机、AI手机涨幅均超过3%。
而煤化工概念走低，跌幅超过1%。铁路基建、第四代半导体、可燃冰等概念均微跌。
“今日A股市场呈现结构性分化，深市跑赢沪市。电子等科技股反弹与煤炭周期股下跌的板块轮动现象，反映了当前市场仍对成长赛道有所偏好。”焦冰认为，深市成分股中科技成长标的占比更高，而沪市以金融、周期等传统行业为主。深市跑赢沪市的现象，本质是市场风格切换的结果。美国关税政策不确定性加剧，促使资金规避出口依赖型周期股，转向内需驱动的科技赛道。
排排网财富方面认为，今日A股市场呈现深强沪弱格局，其背后反映出两市不同的行业结构特征。深市方面，科技成长型企业占比较高，受益于电子等科技板块的集体反弹，对指数形成显著带动作用。反观沪市，由于金融、周期等传统权重板块占比较大，在煤炭等周期股回调、金融板块表现平淡的情况下，指数缺乏有力支撑。
存量博弈下均衡配置
当前沪深市资金博弈，板块轮动明显，投资者如何持仓布局？
“近期市场整体呈现快速轮动态势，尚未形成具有持续性的主线行情。这一现象主要源于当前市场处于政策预期与经济基本面的博弈阶段，资金在不同板块间灵活调仓，以寻求确定性机会。因此，个股表现分化明显，且短期内轮动格局可能延续。”排排网财富方面称。
在配置策略上，排排网财富方面建议投资者采取均衡布局思路：一方面，可把握科技成长领域的结构性机会，如AI产业链中的算力基础设施、应用场景落地，以及机器人等前沿方向，待调整后择机介入；另一方面，可关注政策催化明确的行业，以及供需格局持续改善的细分领域，以平衡投资组合的风险收益特征。
前海钜阵资本首席投资官龙舫分析，A股呈现板块轮动，是因为市场是存量资金博弈。资金只能在各个热点板块之间快速转移，尤其在高科技成长板块（如半导体、人工智能、固态电池等）与低估值防御板块（如银行、电力、公用事业等）之间轮动频繁。沪深市场轮动表现出轮动加快、主线明确的特点，投资者需密切关注资金动向。
针对板块轮动加剧的市场风格，龙舫建议结合技术分析和个股基本面，紧密跟踪政策调整和公司业绩表现，采取高抛低吸或者均衡配置的投资策略。
青岛安值投资高级研究员程天燚也向记者分析，当前市场风险偏好有所抬升，整体呈现行业轮动的格局。由于短期缺少一定的增量资金，一些热门方向的持续性存疑。在这种行情下，投资者应避免盲目追高，而应积极寻找处于低位且具备正向逻辑的投资方向，耐心等待资金轮动。例如，前期调整时间较长、目前估值处于低位的半导体板块，具有一定的投资潜力。
配置方面，焦冰建议聚焦高景气成长主线。科技自主可控方面，重点关注AI算力。此外，关注7月底中央高层会议可能释放的政策信号，如新能源汽车补贴延续、消费电子以旧换新等，提前布局受益标的。
陈雯指出，投资者可以做资产组合，即以科技（AI、半导体）为进攻主线，医药（创新药）、新消费为防御，同时关注高股息资产（电力、保险等）对冲波动。
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